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基金310358科创赛道成超额收益集中地 硬核基金经理谢家乐再战成长类投资

2020-11-12 16:10:12基金净值
基金310358自从今年9月8日创业板成交量历史上首次超越上证A股以来,这种成交量上的单日“反超”已经变得相当常见。其中包含着丰富的信息:科技成长、新兴产业赛

基金310358科创赛道成超额收益集中地 硬核基金经理谢家乐再战成长类投资图

自从今年9月8日创业板成交量历史上首次超越上证A股以来,这种成交量上的单日“反超”已经变得相当常见。

其中包含着丰富的信息:科技成长、新兴产业赛道,已经在趋势上碾压传统行业,成为A股市场超额收益的“集中地”!

这对我们的基金投资策略有着明确的启示:①进取型投资者务必关注在科技成长、新兴产业这一核心赛道上具有突出优势的基金经理②即使是偏保守的投资者,也可以在自己的基金组合中少量配置这一方向上的优质基金,达到适度的“增强”。

那么,如何遴选科技成长、新兴产业赛道上的优秀基金经理呢?

我们通过数据层层挖掘发现:从目前市场上已有的20只科创主题战略配售基金入手,选取其中成立一年以上的产品,计算平均收益率,再在“超越平均收益率”的群体中具体分析基金经理所管理全部产品的风格特征。

通过这样的数据挖掘,我们找到了大成基金的谢家乐,多重数据都显示了这位基金经理在科技成长和新兴产业方向上的超强能力,其将管理的基金大成成长进取混合型证券投资基金正在发售。

大成基金的先锋力量

市场上目前有20只科创主题战略配售基金,其中11只成立一年以上。

Wind数据显示,截至2020年10月14日,20只产品的平均收益率为58.15%。

其中,谢家乐管理的大成科创主题3年封闭运作基金近1年收益率71.93%,在2019年发行的同类产品中业绩突出

谢家乐,8年证券从业经验,长期深耕机械、汽车、军工、通信、计算机等行业,研究经验丰富,产业发展趋势把握能力强,具备硬核挖掘成长股的实力。

谢家乐是从2019年8月6日开始管理大成科创主题3年封闭运作和大成国家安全,我们先从多个周期维度来观察谢家乐管理期间这两只产品的特征:

大成科创主题3年封闭运作基金业绩表现:

大成国家安全基金业绩表现:

数据来源:以上业绩数据整合自大成科创主题及大成国家安全2019Q4-2020Q3各期季度报告,同类排名来源于银河证券

客观的说,在关注到谢家乐之前,市场提起大成基金时多会推荐徐彦、刘旭等已经成名的“老将”,他们对公司价值的挖掘能力有目共睹。

而谢家乐在科技成长、新兴产业赛道上的表现,则显得更有“冲劲”,同时也不乏对大成基金一直以来在价值挖掘能力上的传承,可以说是大成基金新兴的先锋力量!

在选股的理念上,谢家乐一直坚持价值驱动原则:首先精选细分行业,重点关注符合科技创新和产业升级方向,长时间稳定持续成长、经营竞争模式趋向市场化的细分行业第二,评估企业的财务情况、经营理念和价值取向,财务方面求真求稳,重点分析其现金流和资产结构关注企业的成长历程及背后驱动内核,寻求价值取向和经营理念都趋向长期化思维的公司。

在行业中脱颖而出,靠的是什么?

事实上,各个公募基金在科创赛道上都布局了自家的精干力量,但谢家乐仍能在一群专业选手中脱颖而出,实属不易。

这种超越同类对手的表现,需要基金经理具备从选股到调仓、再到对行情的敏感把握等一系列综合能力。

还是以大成科创主题为例,我们来看谢家乐“超越”业绩比较基准和同级选手的过程。

大成科创主题累计净值增长率与同期业绩比较基准对比:

数据来源:大成科创主题3年封闭运作灵2020年第3季度报告

谢家乐拉开与业绩比较基准和其它公司同类产品的发力点实际上是在2019年末、2020年初,而彼时正是新冠疫情开启之时——2020年一季度疫情发生后,科技股有一段猛烈上行,因此就科创赛道来说,考验基金经理三个方向上的能力:

①调仓是否果断:科技股在疫情中经营不确定性在逐步加大,股价偏离度不断提升,而科创主题基金能否及时调整配置,成为回撤控制能力的关键。

从持仓调整看,谢家乐的选择是将持仓大幅往内需板块切换,这一系列操作使得基金有效避免了大幅回撤。

②基于研究经验的风险对冲:谢家乐有丰富的中游制造和TMT研究经验,因此对科技股行情的特点和风险点的敏感度高,同时基于科创板战略配售项目的研究,对医药医疗板块关注较多,在关注到科技股风险和其他行业机会时,及时对冲风险。

③选股能力:在市场波动时,基金经理应当具备较强的自我稳定能力。

谢家乐的选股以中大市值的各细分行业龙头为主,辅以部分小市值绩优个股,重视长期成长的确定性。

再来看大成国家安全累计净值增长率与同期业绩比较基准对比:

数据来源:大成国家安全2020年第3季度报告

谢家乐是从2019年8月6日开始接手这只基金,即上图中黄色背景部分。

在其接手之后,净值增长开始弥补与业绩比较基准的差距,然后再显著超越业绩比较基准。

谢家乐的总结是,自己擅长成长类行业投资,主要从行业中长期景气度、产业阶段是否符合时代特征、公司经营理念和方法论是否符合长期化取向三个维度,筛选能够形成定价能力闭环的细分行业,投资有定价能力的细分行业龙头。

聚焦优质赛道,布局行业龙头

谢家乐认为,在疫情影响不确定的背景下,科技行业如5G、新能源车、云计算等在内的新技术应用渗透持续提升,医药医疗、新兴消费和服务稳步向上。

未来将坚持深耕科技、医药医疗、高端制造、新兴消费服务等领域,重点研究和投资能够形成定价能力闭环的细分行业及其中具备定价权的细分龙头公司。

而就科技成长、新兴产业领域而言,谢家乐的观点是应该瞄准“四大高潜力赛道”:

随着市场资金的分化并向科技成长、新兴产业板块的集中,资本已经用真金白银做出了趋向性选择,市场的超额收益也将大概率集中在这个方向上。

这也使得在这一核心赛道上已经积累了丰富经验的基金经理,变得更加“珍稀”和“抢手”。

由谢家乐担纲的大成成长进取混合型证券投资基金,于2020年11月11日正式发售,各银行、券商、第三方销售平台及大成基金官方APP、官网、微信均可认购。

事实上,这只以“成长”和“进取”为名称特征的新产品,与谢家乐一贯以来的投资风格相当契合,它在科技成长赛道上的表现值得投资者期待。

声明:基金研究、分析和基金组合服务不构成投资咨询或顾问服务。

基金投资有风险,基金及基金组合的过往业绩不预示其未来表现。

敬请认真阅读相关法律文件和风险揭示声明,基于自身的风险承受能力进行理性投资。

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